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汽车及零部件:减少流动资金的释放;乘用车调度逐渐升温

发布时间:2019-09-09 16:05:30  来源:网络
核心提示:工业近况上海和深圳300指数本周上涨3.9%,整车份额上涨4.0%,汽车零部件板块上涨4.0%。个股:A股、龙济机械(LongjiMachine)上涨17.2%,兴宇...

工业近况

上海和深圳300指数本周上涨3.9%,整车份额上涨4.0%,汽车零部件板块上涨4.0%。个股:A股、龙济机械(LongjiMachine)上涨17.2%,兴宇股票领跌5.6%。在h股方面,敏石以7.4%的涨幅位居榜首,汽车以12.1%的跌幅领先。

评论

降低流动资金水平,有利于中小企业.星期五(9月6日)6)中央银行宣布全面削减0.5个百分点,并增加1个百分点的小幅度目标削减。据中央银行预测,总体减排预计将释放约8000亿元人民币,有针对性地减少释放约1000亿元人民币。我们认为,一方面,对于汽车行业而言,无风险利率的下行有利于板块估值的改善;另一方面,流动性在下降后有所改善,特别是对融资压力较大的中小型企业而言。

产量从去年同期逐渐回升,受益于上游零部件企业。据凭证数据显示,8月份乘用车产量较去年同期仅下降5%,较7月份进一步收窄(如已经披露产销快报的上汽集团8月产量同比增速达10%)。我们认为,随着该行业进入新的补充周期,预计这将推动上游零部件企业的发货量略有改善。从利润角度看,2q19叠加了淡季库存和行业库存双重不利因素,零部件板块的利润水平已触底。展望未来,该行业即将进入黄金、9和白银10,如果需求能够恢复,将带来该行业的持续改善。

特斯拉都提高了价格,工业和信息技术部宣布将免征购置税。上周,特斯拉官方网站宣布所有进口车型的价格都会上涨:车型3系列上涨8000元,至10000元;车型上涨1.7-18200元;车型上涨1.9-19800元。但与此同时,工业和信息技术部已经将特斯拉的全线车型纳入了最新的第26批新能源汽车目录,这意味着消费者将节省3至99000的购置税。我们相信,在短期内,在进口关税增加之前,特斯拉预计将迎来购买热潮。从中长期来看,减税有利于刺激特斯拉本地化后的购买需求,有利于产业链相关企业的利益。

估价和建议

对于乘用车行业,我们仍然推荐豪华品牌经销商。整车仍是一个股票市场,第一个边际改善预期将是长安汽车最明显的一点。在零部件方面,我们认为2q19板块的表现已经经历了最糟糕的阶段,展望未来,短期内将迎来板块市场带来的库存补充和生产修复。兴宇电子、俊盛电子、集峰股票、敏石集团、华西汽车等个股看涨。

风险

该行业的需求复苏低于预期。